March 9th, 2005

егерь

(no subject)

Постоянно пытаюсь понять принципы возникновения сильных движений биржевых цен. Пока расклад такой: на ликвидных инструментах сделки происходят непрерывно. Торговля идет в обе стороны с участием продавцов и покупателей. В любой момент времени каждый игрок может найти оппонента в сделке. На всех уровнях находятся охотники провести с вами контр-операцию.
В этом смысл ликвидных рынков. Совокупность многочисленных воззрений на ситуацию приводит к непрерывности потока транзакций (иногда бывают внутридневные гэпы и стремительные проскальзывания, но они относятся скорее к неизбежным исключениям из правила). В целом общая динамика отдельной акции отражает текущее настроение толпы и движется в сторону наименьшего в данный момент сопротивления (концепция быков и медведей).
Но в обычных условиях результирующим движением должен получиться боковик. Ведь если бы от акции отвернулись все покупатели, она стоила бы ноль. И если бы все отказались ее продавать, то акция стала бы неликвидом. А иногда бывает уход в другую мавантару, сильное безвозвратное движение на новые уровни. Еще его принято называть трендом. Условно говоря это плавное изменение цен на десятки процентов в ограниченый срок.
Вот тут то, я считаю, происходит не смена настроений толпы, а качественное более серьезное событие. Типа структурного сдвига в составе самой толпы. При росте это вход нового крупного участника, при падении акций - его уход. И чем крупнее этот новый слон, тем масштабней его воздействие на посудную лавку.
Мне кажется в этом корень проблемы отличения тренда от безтрендицы. Потому что, на флэте можно высчитывать математически степени усталости и воодушевления устоявшегося круга игроков, а тренд делается чаще всего одним непредсказуемым участником. Типа как Баффет в свое время входил в серебро и задрал его стоимость вдвое. Или как Газпром вздул Раву с 4 до 10 рублей, а потом испоганил Мосю.